钢材价格在连涨七周后“调头直下”

数据显示，今年11月11日~18日，国内现货钢价综合指数报收于114.37点，单周下跌2.97%。进入11月以来，钢材价格受煤炭、铁矿石等原料成本上升的影响一路高歌猛进。铁矿石原材料成本的攀升和环保的约束成为支撑这一轮钢材价格上涨的逻辑。

此次钢铁价格的回落，将影响钢铁企业的盈利空间。在钢铁价格出现回落的同时，焦炭价格却一周（11月11日~18日）内暴涨14.29%，创近八年来的新高。

就供应端来看，雾霾天气正迫使许多区域钢铁生产企业被动减产。

据了解，山西太原已启动重污染天气应急预案黄色(Ⅲ级)响应。根据相关规定，太原市的钢铁、焦化、电力等重点行业企业将限产限排。而11月7日和17日，河北省分别对省内各地下达大气污染防治的1号和2号“调度令”，成为全国第一个在大气污染防治上实施调度令制度的省份。河南省环保厅环境监察总队总队长易旭升介绍到，通过组织重点区域的水泥、钢铁企业实施错峰生产，鼓励企业将设备维护、检修、更换等工作安排这一时段内进行，以有效减少河南省冬季大气污染物排放。

按照正常思路，作为钢铁生产大户的河北等省宣布限产，钢铁价格应该会出现进一步的上涨，但这种局面并未出现。

据机构监测高炉产能利用率显示，各家钢铁企业虽然被动减产，但产能下滑速度却较为缓慢，在11月13日，163家钢厂高炉达产率仍为82.89%，周环比仅下降0.2个百分点。唐山地区上周五高炉达产率也达到了83.97%，周环比甚至增加0.88个百分点。换言之，目前钢铁生产企业减产意愿并不强，而且考虑到供暖等因素，实际限产执行效果可能不及预期。

受季节性因素影响，终端需求量正在逐渐转弱，全国建筑钢材钢企直供量不同程度有所缩减，呈现第二周持续萎缩的状态，且下降幅度有所增大。研究表明，目前来看，钢材市场基本确定进入冬季模式，即下游需求尤其是建筑钢材的消费量萎缩可以预见。上周统计数据，237家贸易商建筑钢材日均成交量为13.08万吨，周环比下降22.6%。另外，北方地区入冬模式已经确立，建筑工地越来越不适合开工建设也压缩了用钢需求。

中国制造业并未完全企稳也限制了钢铁价格的上涨空间。中国金融信息中心数据显示，今年以来中国制造业PMI维持在荣枯线附近，华泰证券首席策略分析师薛鹤翔向第一财经记者表示，中国制造业趋稳态势确立，但上行仍需努力。

因此，江苏沙钢集团董事局主席沈文荣近日指出，在有效需求没有明显增加的背景下，近来的钢价暴涨确实不正常。他大胆预测，这种价格暴涨态势难持续，现阶段的价格很有可能就是未来两年内的高点。

今年以来钢材价格的上涨抬升了部分钢铁企业的心理预期，复产之风盛行。中钢协表示，中国钢产量今年或微幅增长，但中国2016年钢消费量却有可能减少1%。

产量和消费量之间的差额带来了钢材库存量的增加，这对钢材价格产生一定影响。报春钢铁网数据显示，从环比来看，我国重点城市钢材库存已自7月中下旬740万吨开始连续三个月上涨。截至10月中旬，全国主要城市钢材社会库存已涨至850万吨。

虽然钢价近来表现良好，但光大证券对于钢铁行业并未表现出乐观姿态，其研究报告认为，钢铁行业的基本面难有持续性好转。东北证券内部人士黄启知告诉第一财经记者，钢铁行业基本面的好转才是支撑钢材价格的根本。

多位钢贸企业负责人向第一财经记者表示，钢材价格近期的上涨在今年上半年受房地产行情拉抬，下半年则受到焦炭、焦煤成本支撑，这些因素的共同作用改变了2015年钢铁行业全行业亏损的状况。不过在他们看来，中央坚定不移地推进去产能工作才是支撑他们对钢材市场行情保持乐观的原因所在。

中债资信认为，2016年钢铁行业去产能工作完成情况较好，甚至超额完成全年目标，且达到“稳妥”退出的要求，但全年所去产能中落后产能占据一定份额，且以停产、半停产产能为主，在产产能涉及较少，暂未对行业基本面的改善产生影响。

国家发改委产业协调司巡视员夏农11月9日在全联冶金商会去产能促转型研讨会上表示，1至9月钢价逆势大幅度上扬，不会改变中国钢铁去产能的节奏，明年将继续推进钢铁去产能。