增长14.9% 谁在带动眼下钢材的高产？

11月16日，国家统计局发布的数据显示，2020年10月，我国钢材产量同比增长14.9%，为年内最高增速。

近一年来，除去1-3月，钢材产量负增长之外，从4月开始，钢材产量即开始由负转正，此后每月同比增幅呈现逐月上升的趋势。

在业内分析看来，2020年下半年，钢材产量呈现出如此高涨局面，根本原因还在于国内下游需求的拉动。中国钢铁工业协会就此认为，中国经济快速复苏为中国钢铁带来巨大的市场空间，带动中国钢铁产量增多。中国钢铁也在支撑国民经济强势恢复中发挥了“压舱石”“稳定器”的作用。得益于此，中国钢铁产量在内需不断释放的利好形势下逐月增加。

钢材的主要下游市场，分布在房地产、基建以及制造业领域。三者同期运行情况与钢材是否表现出一致性？

国家统计局发布的数据显示，2020年1—10月份，基础设施投资同比增长0.7%，增速比前三季度加快0.5个百分点。其中，信息传输业投资增长19.8%，加快0.6个百分点；生态保护和环境治理业投资增长6.1%，加快1.4个百分点；水利管理业投资增长2.7%，加快1.8个百分点；铁路运输业投资和道路运输业投资分别增长3.2%和2.7%。

1—10月份，房地产开发投资同比增长6.3%，增速比前三季度加快0.7个百分点，其中，住宅投资增长7.0%，增速加快0.9个百分点。房地产开发企业到位资金增长5.5%，增速加快1.1个百分点。

1—10月份，制造业投资同比下降5.3%。其中，装备制造业投资降幅收窄1.0个百分点；消费品制造业投资降幅收窄1.4个百分点；高耗能制造业投资降幅收窄1.2个百分点。

兰格钢铁研究中心主任王国清向经济观察网分析表示，我国建筑业投资用钢占比在50%以上，主要应用领域包括基建和房地产。上述数据显示，基建投资前10个月累计增速仅0.7%，而房地产累计投资增速达6.3%，由此足见房地产在今年用钢需求中的带动作用还是比较明显的。

业内人士向经济观察网表示，在房地产和基建二者当中，后者对钢材消费的拉动作用会更大一些，尽管目前缺乏二者用钢的具体比例，但粗略预估，二者贡献率为2：1。

作为建筑用钢的核心品种，螺纹钢的销量，能够直接印证房地产和基建的拉动力。华创证券提供的数据显示，近四周（2020年10月10日-11月6日）螺纹表观消费量均值为436.8万吨，去年同期（2019年10月12日-11月8日）为396.31万吨，同比增速为10.2%。此前7-9月（2020年6月27日-9月25日，13周），螺纹表观消费量均值为373万吨，去年同期（2019年6月29日-9月27日，13周）为367万吨，同比增速仅为1.6%。

值得注意的，统计局的数据还显示，水泥产量也在10月达到了同比9.6%的同比增速，创下年内新高。

华创证券首席宏观分析师张瑜在此前几日在其分析报告中认为，今年10月螺纹走强背后，是地产投资超预期，具体而言，是新开工大幅上行带动建安投资超预期。基建可能小幅向上，但大幅走高的可能性不大。

张瑜分析，地产投资能否超预期，两个要素很重要。一是资金是否充裕，二是前期是否拿地充分（新开工一般滞后于拿地6个月左右）：资金方面，尽管融资收紧，但当下销售偏强、拿地减少，可用于地产开工、施工的资金会较为充裕。拿地方面，今年3-7月拿地较多，意味着四季度到明年1季度可用于新开工的土地会较多。这两个要素共同指向的是，10月，乃至四季度，地产新开工、地产投资是偏强的。