钢铁行业优势企业抗风险能力增强

目前，中国钢铁行业正处于供给侧结构性改革的“后去产能”时代，去产能任务作为“三去”任务中的主线之一，钢铁行业去产能接近尾声，后期的去产能空间已经不大。在专家看来，钢铁行业迫切需要转型升级，才能满足中国经济稳中求进发展态势的要求。

2018年，钢铁行业供给侧改革深入推进，“蓝天保卫战”、环保督查、专项大检查等项目的持续开展，有效防范了“地条钢”死灰复燃，防范已化解的过剩产能复产及严禁违规新增产能，供给侧改革成效得到了较好的维护和巩固。钢铁行业景气程度处于较高水平。

根据国家统计局数据，2018年前三季度，国内粗钢产量为6.99亿吨，同比增长6.10%，增速较上年同期下降0.20个百分点；国内钢材产量为8.21亿吨，同比增长7.20%，增速较上年同期上升6.00个百分点。产能利用率呈增长趋势，库存整体变动不大，受去产能政策、环保政策等因素影响，钢材价格有所波动，但整体仍维持了高位运行，出口同比有所下降。

企业方面，钢铁企业外部经营形势的持续好转，叠加钢铁企业持续推行的“降本增效”“产品结构优化”等措施，为钢铁企业盈利水平大幅改善奠定了良好基础。根据国家统计局数据，2018年1-10月，黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额同比增长63.7%。

联合资信研究报告指出，2018年以来钢铁行业及企业经营情况的持续改善，行业景气程度处于较高水平。由于钢铁行业去产能接近尾声，2019年及后期的去产能空间已经不大，未来需持续关注各区域出台的产能调控政策，以把握相关政策对区域内企业竞争实力的提升和削弱。此外，由于未来下游主要用钢行业需求或将温和下滑，钢材需求拉动有限，2019年钢材价格难有大幅提升，或稳中有降。因此，加速钢铁企业产品结构调整、制造工艺提升、产业布局调整，是钢铁企业转型升级的主要方面。

根据《钢铁工业调整升级规划(2016-2020年)》，“十三五”期间，前10家钢铁企业产业集中度将进一步提高。根据2016年国务院发布“46号文”设定的目标，到2025年，中国钢铁产业60%-70%的产量将集中在10家左右的大集团内，其中包括8000万吨级的钢铁集团3-4家、4000万吨级的钢铁集团6-8家。从兼并重组情况来看，本轮兼并重组主要依托于行业内资金实力雄厚、竞争优势明显的龙头企业，将有助于提升钢铁产业集中度，促进行业资源优化配置，最终引导行业转型升级、健康发展。在相关钢铁产业整合基金的助力下以及各地区整合计划实施下，钢铁行业的领袖企业将进一步提升整合优质产能的能力，加速推进兼并重组。

目前，钢铁企业的盈利改善有助于企业自身进行资产负债表修复，以达到降杠杆的目的。中钢协提出通过3-5年努力，钢铁行业平均负债率要降到60%以下的目标，该目标对钢铁企业自我“造血”、持续盈利提出一定要求。

在专家看来，钢铁行业由于供需结构性失衡、低端产品泛滥、高端产品依赖进口等制约因素的存在，迫切需要转型升级，才能满足中国经济稳中求进发展态势的要求。因此，加速钢铁企业产品结构调整、制造工艺提升、产业布局调整，是钢铁企业转型升级的主要方面，包括推进钢铁产品向中高端发展，发展智能制造，逐步探索和形成全行业可推广、可复制的智能制造新模式，加快普及先进适用的节能环保工艺技术装备，提升钢铁行业绿色发展水平，实现可持续发展，此外，有关方面要抓好产能置换审核关，严禁以任何理由新增钢铁产能，为钢铁企业的进一步转型发展提供了有力的政策支持。

展望2019年，专家认为，钢铁行业后期需求有限，或将温和下滑，钢材价格或受更多的受季节性因素及需求的影响震荡下行，回归合理区间，钢铁企业盈利空间或将收窄；沿江、沿海等区域地理位置突出、产品以中高端为主、环保工艺完善、资金成本低、“降杠杆”加速落地的钢铁企业竞争优势将进一步提升，抗风险能力进一步增强；区位劣势明显、人员负担重、盈利能力弱、短期债务占比高、债务集中兑付额度大、融资渠道匮乏的企业需重点关注。综合来看，钢铁行业全年有望保持稳定。