钢市上涨空间被耗尽 5月钢厂利润率降至5.53%

经过4月份的疯狂后，钢材市场上涨空间被耗尽。机构监测模型显示，5月国内钢厂平均利润降至692.33元/吨，利润率降至5.53%。考虑到6月是传统需求淡季，若市场无利好支撑，国内钢厂利润将继续下跌。

据了解，进入5月份，钢材市场整体运行较为疲软。市场终端需求清淡，钢贸商为回笼资金，让利更是没有最低只有更低。截至5月底，无锡地区304/2B基价为11650-12200元/吨，环比4月份下跌7.20%左右，而酒钢、太钢市场盘价较4月底价格下跌幅度高达10%以上。

根据机构数据监测模型显示，2016年4月国内钢厂平均利润在791元/吨，利润率为6.62%，5月国内钢厂平均利润则降至692.33元/吨，利润率降至5.53%。

分析师对《金证券》记者表示，国内钢厂利润下降主要是尽管镍铁、电解镍价格有所下跌，但高碳铬铁价格小幅上涨，使得不锈钢整体成本减少幅度不大。同时受整体需求清淡影响，钢贸商让利出货，价格大幅下跌，钢厂利润空间有所缩减。5月31日钢厂当日毛利为-495.7元/吨，已在成本线以下。

值得关注的是，钢厂库存逐步累积，据中钢协数据显示，截止5月中旬末，重点企业钢材库存量1398.15万吨，旬环比增长1.2%，创今年2月中旬以来的新高。由于6月是传统需求淡季，若市场无利好支撑，钢价或将维持低位盘整，国内钢厂利润将继续下跌。

不过，《金证券》记者注意到，兴业证券分析师认为，前段时间钢价持续大跌，但产量仍然保持增长，这是因为很多钢厂在4月份钢价走高的时候开始复产，而复产需要经历囤积原材料、重新招工、烘炉等阶段，这些阶段均需要一定的时间，最终到真正产出产品往往需要一个月左右的时间。而4月底钢价见顶后，受钢价再次持续下行的影响，5月份才开始着手准备复产的钢企数量已经不多，考虑到一个月的滞后期，预计接下来钢铁产量继续上行的空间已经不大。

兴业证券分析师认为，目前很多钢厂再次处于盈亏边缘，判断此轮钢价下跌幅度预计很难超过去年低点，钢价会在跌宕起伏中（振幅逐渐减小）找到一个新的动态平衡。因此，投资者还是可以关注基本面好、业绩改善明显、有改革预期的标的以及选择真正的成长股。